公司1999年11月1日成立，是国内领先的PVC 塑料地板生产及出口企业，主要为VERTEX进行贴牌服务。产品有悬浮地板、锁扣地板以及普通地板。

  咱们日常用的是瓷砖或木地板，我也没见过，看了《招股说明书》才知道，原来PVC地板是这个样子的：

  看到图片，我才想起来，在景区、酒店还真的见到过，之前还仔细研究过，看着像木头又不像木头，这么看来这类地板就是PVC地板。

  PVC塑料地板以PVC树脂、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火、淋膜等工序制作而成的新型轻体装饰材料，具有耐磨耐腐蚀、装扮修饰的效果好的优点，应用场景范围以商务办公、酒店、景区、医院、学校等工装市场为主。

  1）地面装饰材料是工装和家装广泛使用的建筑材料。根据《Markets and Markets》报告，2018 年全球地面装饰材料行业的市场规模约 3,393 亿美元，预计到2027年可达到5,425.00 亿美元。相较于我们平常看到的陶瓷、木材，塑料地板具有实用性强、装扮修饰的效果好、安装简易便捷、绿色环保、价格实惠公道等诸多方面的优点，逐步占领了部分市场。

  2）根据 UBS和《HJ Research》的研究数据，2015 年全球市场乙烯基塑料地板的销售金额212.50亿美元，占全球地面装饰市场的份额约8%。预计到 2021 年全球市场规模将达到277.30亿美元。陶瓷仍然是地面装饰材料的主角！

  欧美市场重视环保，是环保消费的先行者，也是PVC 塑料地板重要的消费地区。究其原因主要在于，2015年美国CBS《60分钟》节目曝光LumberLiquidators公司部分产品甲醛超过标准的消息后，引起了花了钱的人地板环保性能格外的重视，PVC 塑料地板以环保安全、耐磨易维护等优点，对传统地板的替代效应显现，促进了环保型的PVC地板的快速应用。

  据统计，美国的塑料地板进口比例从2011年的19.03%增长到2019年的42.08%， 金额从 6.87 亿美元增长到 33.45 亿美元，年均复合增长率为 21.89%，绿色环保的塑料地板已经占据进口地板的第一！

  欧盟市场的塑料地板进口额占整体地面装饰材料进口额的比例从 2011年的15.16%增长到2018年的28.53%，金额从 2.82 亿欧元增长到 7.72 亿欧元，年均复合增长率为 15.46%，排在地毯之后，成为地面装饰材料的主流。

  又是一个中国凭借生产所带来的成本、产业链优势，成为全世界PVC塑料地板生产霸主的行业！全球市场主要在发达国，而欧美地区人力成本较高，更多的是利用自身的销售经营渠道和品牌优势转型为品牌商或贸易商，将生产制造环节放到了发展中国家。受欧美地区需求的强劲增长，我国PVC塑料地板出口规模迅速增加。根据海关统计数据，我国出口PVC塑料地板金额从2017年的33.93亿美元增长到2019年的48.42亿美元，年均复合增长率达19.46%。

  其中，对美国出口市场由2015的 8.45 亿美元提高至2019年的 28.52 亿美元，占总进口比重也由 66%提高 85%。

  设立于 1995 年，注册资本 4880 万元，主要是做塑料地砖、PVC透明片、PVC 面膜等塑料制品的生产与销售，产品销往欧美、中东及非洲等地区。

  设立于 2003 年，注册资本 5000 万元，是生产、研发、销售竹地板、竹塑复合地板、塑晶地板、石塑地板的专业生产企业。产品销往浙江、上海、北京等城市和地区及出口北美、欧洲、东南亚等国家。

  设立于 1999 年，注册资本 2002 万元，主营业务为 PVC 塑料地砖、贴墙板、离型纸、塑料片材生产。产品销往中国、欧美、中东、亚太等国家和地区。

  设立于 2003 年，注册资本 2800 万美元的外商投资企业，主要是做橡塑地、面砖等新型建筑材料的生产与销售。

  设立于 2007 年，注册资本 2668 万美元的外商投资企业，主要是做PVC 塑料地板的设计与研发、生产、销售、服务。产品全部销往海外，包括美国、英国、法国、德国、意大利、瑞典、挪威、希腊、澳大利亚、台湾等国家和地区。

  设立于 2013 年，注册资本 5,500 万元，主营业务为 PVC 地板的研发生产和销售。

  公司实际控制人为宋锦程、宋正兴、侯福妹，宋正兴、侯福妹丈夫妻子的关系，为宋锦程之父母,三人合计控制公司96.73%的表决权，典型的家族企业！

  2019年，公司营业收入 11.5亿元，同比下降 16.53%，扣非净利润1.35亿元，同比下降28.48%。

  公司给出的解释是受中美贸易摩擦影响，公司下调了销售价格及贸易摩擦谈判阶段客户观望情绪导致订单量下降所致。

  2020年3月11日申购，拟登录上海交易所，简称：爱丽家居，股票代码：603221，发行价12.9元/股，发行市盈率22.98倍，发行后市值31亿元！

  1）从出口市场来看：我国是全球PVC塑料地板的主要生产基地，主要消费市场在欧美，其中，占美国进口金额的85%，虽然出口增速较快，但受中美贸易摩擦、新冠肺炎等因素影响，公司2020年业绩面临不确定的风险。

  2）从大客户来看：2017-2019年，公司对第一大客户 VERTEX 的出售的收益分别为 8.97亿元、12.03亿元及 10.44亿元，占各期营业收入的占比分别是 85.03%、87.64%及91.12%，公司面临大客户依赖的风险，虽然公司解释VERTEX 向公司采购数量占比稳定在 40%左右，二者构成相互依赖关系，不属于重大不利影响的重大依赖。但是2019年对VERTEX销售业绩同比下滑1.6亿元，VERTEX的业绩及双方的业务关系，对公司有着决定性的影响。

  3）从公司报表来看：公司毛利率由2017年的27.68%的降至2019年的23.72%，毛利率的逐年走低，显示公司面临一个逐渐激烈的竞争市场！由于公司主要营业业务为VERTEX进行贴牌生产，未有自己的独立的品牌和渠道，加之公司已供应了VERTEX 公司40%的采购，从VERTEX供应商管理的角度来看，未来很难有大比例上升的空间。